Salkkukatsaus & ennustuksia vuodelle 2026

Vuosi on vaihtunut ja jokaisen sijoittajan salkku nyt samalla lähtöviivalla YTD 0% lukemilla. Omat salkkuni päätyivät loppujen lopuksi 114% nousuun. Metallirallin ollessa hurjimmillaan, piipahdettiin parhaimmilllaan 170% vuosituotoissa. 

Vuodenvaihteessa salkku näyttää tältä: 

- EQ Resources Ltd - 25%  

Australialainen kaivosyhtiö, joka keskittyy länsimaille strategisesti kriittisen tärkeän volframin tuotantoon. Ilman tuotantohäiriöitä & tungstenin hinnan pysyessä >1000USD/MTU, voi yhtiön olettaa tekevän noin nykyisen markkina-arvonsa verran tulosta vuonna 2026. Jos tämä tapahtuisi ja #FinnishTungstenMafian lisäksi muutkin päivittäisivät EQR:n arvostuskertoimet ansaitsemalleen tasolle, voisi nykyisen markkina-arvon 10-12 kertaistaa. Salkkuyhtiö, jolta odotan ylivoimaisesti eniten vuodelta 2026. 

- Aurubis AG - 11%

Saksalainen yhtiö, joka on yksi maailman suurimpia kuparin tuottajia ja kierrättäjiä. Jalostaa myös paljon muita metalleja. Kiinan vetäytyessä hiljakseen länsimaisen metallin jalostuksesta, noussee Aurubiksen arvo harvojen länkkärijalostajien keskuudessa. Defensiivinen ja helppo salkussa pidettävä vuodelle 2026. 

- HANetf Sprott junior Uranium Miners UCITS ETF - Acc - 10%

ETF, joka sijoittaa pieniin ja keskisuuriin uraanikaivosyhtiöihin. Kehitysvaiheen ja varhaisen tuotannon uraaniyhtiöt toimivat erityisen vahvasti härkämarkkinoilla. Karhumarkkinoilla tämä tulee alas nopeammin kuin se legendaarinen mummo katolta. Odotan luonnollisesti uraanin härkämarkkinoita käynnistyväksi vuonna 2026. 😅

- Global X Copper Miners ETF USD Acc - 8%

ETF, joka tarjoaa altistuksen globaaleihin kuparikaivosyhtiöihin. Vahvasti länkkäripainotteinen. 

- Eagle Filters Group - 6%

Suomalainen, kaasuturbiinien ilmansuodattimia valmistava yhtiö. Toimialakin on toki nosteessa, mutta sijoitusidea perustuu pitkälti yhtiön erikoiseen tilanteeseen. Vuonna 2021 tehdyn tehdaskaupan viimeinen 15% osuus on sidottu viimeisen kolmen vuoden kumulatiiviseen liikevaihtoon ja -voittoon. Mitä pienemmät luvut, sen edullisempi loppuhinta. Kaikki yhtiön ympäriltä löytyneet tiedonmuruset näyttäisivät johtavan tämän teorian äärelle. Tehdaskauppa tapahtuu nyt vuodenvaihteessa ja kaikki osaketta keinotekoisesti alhaalla pitävät rajoitteet poistuvat. Näen sijoituksen äärimmäisen asymmetrisenä - joko tämä jatkaa laahaamistaan, tai arvo moninkertaistuu vuoden 2026 aikana. Miksi salkkupainoni on sitten vain 6%? Tiedonmuruset on koostettu erinäisiltä keskustelupalstoilta ja perustuvat tuntemattomien nimimerkkien näkemyksiin. Positiokoossa täytyy jättää tilaa myös sijoittajien vedätykselle, vaikka sitä nyt hyvin hankala on kuvitellakaan - ainakaan kun tiedostaa suurimpien omistajien taustat. Tarkoitus on nostaa paino +10% alkuvuodesta, jos idea yhä näyttää ehyeltä. 

- URZ3 Energy Corp - 4%

Kanadalainen uraanimalmien etsijä alustavasti 10 vuoden pidossa. Riskipitoisuuden rinnalle odotan yhtiön kasvattavan arvoaan  60% vuodessa. Tämä tekisi yhtiöstä satabäggerin vuodelle 2035. 🙈 Ensimmäinen pitovuosi osui hyvin tauluun 63% nousuilla. 

- Boliden - 4%

Ruotsalainen kaivos- ja metallijalostusyhtiö, joka kuuluu Euroopan johtaviin perus- ja jalometallien tuottajiin. Odottelee salkussa lähinnä markkinoiden länsijalostuksen kriittisyyden hoksaamista. 

- Iso Energy / Denison Mines / Global Atomic Corp / Paladin Energy, / Mega Uranium yht. 12%

Uraaniylipainon salkussa viimeistelevä viisikko. Olen asettanut uraaniyhtiöille henkiset stop-loss rajat ja jos näyttää, että sektori ei lähdekään lentoon alkuvuodesta/roikahtaa, höylätään uraanin kokonaispositio mieluummin jonnekin 0-10% tuntumaan. 

- Magma Silver / Aya Gold Silver Inc / Endeavour Silver - yhteensä 9% salkusta 

Hopealla tulee olemaan hyvin volatiili vuosi 2026. Vaihdoin hopea-altistukseni ~tuottajista kehittäjiin ( / varhaisen vaiheen tuottajiin) kahdesta eri syystä: 

1) Tuottajien hinnat ovat nousseet paljon ja vaativat jo reippaasti yli 100$ unssihintoja ollakseen perusteltuja. Jos hopean hinta raketoi väkivaltaisen ylös, joutunee teollisuus tyytymään korvaaviin raaka-aineisiin. Tämä tietysti laskee hopean hintaa. Oman käsitykseni mukaan hopeaa aletaan teollisuuskohtaisesti korvaamaan 90$ tasoilta ja 130$ haminoissa korvaavuus olisi jo huomattavaa. 

2) Arvelen hopean hinnan kuitenkin asettuvan nykyisessä tarjonta-kysyntä tilanteessa merkittävästi historiallisia keskiarvoja ylemmäksi. Jahka markkinat nieleskelevät pysyvämmästi korkeamman unssihinnan, alkavat vielä kehitysvaiheessa olevat hopeakaivokset saamaan rakkautta osakseen. 

Hopean raju itä vs. länsi vastakkainasettelu voi aiheuttaa uudelle vuodelle volatiliteetin lisäksi pahimmillaan aika isoja raatojakin johdannaismarkkinoiden ja hullun riskinoton ansiosta. Tässä, niin kuin monessa muussakin sijoitussektorissa on sen verran paljon liikkuvia osia, että parhaiten omat yöunet säilyttää pitämällä positiokoon maltillisena. 

- Nutrien / Intrepid Potash yht. 4%  

Kanadalainen ja amerikkalainen lannoitefirma. Omavaraisuus nostellee päätään myös sapuskan suhteen tulevina vuosina. 

Lisäksi käteistä vielä sen verran, että saa tarvittaessa ostettua Eagle Filters-position täyteen sekä tarvittaessa hummailtua pari uutta sijoitusideaakin.

Sijoitusideoita vuodelle 2026

Salkkuomistusten lisäksi ei paria ideaa lukuunottamatta mitään tajunnanräjäyttävää sijoitusideaa ole tarjonnassa. Nikkeliin ajattelin ottaa position alkuvuodesta, kunhan raskin jotakin myydä salkusta / saan säästeltyä puuttuvat eurot palkkapennosistani. 

Yksi idea, tai suunta pikemminkin vielä tässä vaiheessa, kuitenkin löytyy. Sen perässä täytyy kuitenkin lähteä aina avaruuteen saakka. 

Elon Muskin SpaceX on valmistautumassa pörssilistautumiseen vuonna 2026. Spekulaatioissa listautumisvaluaatiot ovat pyörineet  jopa yli tuhannen miljardin USD suuruusluokassa. Ei mitään käryä SpaceX:n oikeasta tai tulevasta arvosta, mutta mahdollinen listautuminen lisää taatusti säpinää avaruusosakkeissa. 

USA on suurvalloista ehkä eniten riipuvainen avaruudesta - GPS & ISR järjestelmät ovat sangen riippuvaisia avaruussatelliiteista, samoin viestintä sekä ohjusvaroitukset. Näiden lisäksi myös kaupallista infraa kulkee avaruudessa enenevissä määrin. 

Leo Direct Ascent & Leo Co-Orbital 

Leo Direct Ascent =  maan pinnalta laukaistava ohjus, joka nousee suoraan ja tuhoaa kohteen (satelliitin) maan matalalla kiertoradalla (LEO) 

Venäjällä ja Kiinalla tämä kyvykkyys jo on ja Venäjä totutusti on valmis kaatamaan pelipöydän ja paskomaan pelilaudalle tarpeen vaatiessa. Kiinakin hyväksyy avaruusromun strategisena haittana, jos hyöty on haittaa suurempi. Kiina nähneekin tämän pelinavaajana mahdolliseen suurkonfliktiin päädyttäessä. USA sen sijaan välttää Leo Direct Ascent-aseita, koska se itse häviäisi eniten kiertoradalle jääneen avaruusromun takia. USA siis toki kykenisi tähän teknisesti, mutta ei haluaa käyttää kyseistä asetta. USA pyrkii mieluummin estämään vihollissatelliittien käytön häirinnällä ja käytön estoilla ilman romua ja fyysistä tuhoa. Ainakaan USA ei myönnä omistavansa aktiivista asejärjestelmää näiltä osin. 

Puolustautuakseen Kiinan ja Venäjän uhalta, USA tulee siirtymään harvojen suurien satelliittien sijaan tuhansiin pieniin. Toki siirtymä on ollut jo tovin käynnissäkin, eli niiltä osin ollaan myöhässä - taas. Pienten satelliittien runsaslukuisuudella saadaan aikaan hieman sama vaikute kuin lännen droonitorjunnassa Venäjän hyökättyä Ukrainaan. Tuhansien satelliittien tuhoaminen törkyhintaisilla ohjuksilla ei ole taloudellisesti järkevää. 

Leo Co-Orbital = Maan matalan (160-2000km maan pinnasta) olevalla alueella kaksi tai useampi satelliittia liikkuu samalla kiertoradalla. Co-Orbital ase on satelliitti, joka voidaan ohjata lähestymään ja ja hyökkäämään kohdesatelliittia vastaan. Teknisesti vaikea, sotilaallisesti äärimmäisen relevantti kyvykkyys. Tässäkin USA rakentaa samoja kyvykkyyksiä Venäjän ja Kiinan kanssa, mutta tehnee sen vähemmän näkyvästi keskittyen enemmän häirintätekniikoihin ja sitä kautta vähäisempään avaruusromuun. 

Tämän himmelin kyvykkyys ei synny itsestään, vaan siihen tarvitaan:

- Avaruustilannekuvaa - sensorit, jäljittäminen, AI ⇾ Planet Labs? (USA tässä supervalta) 

- Ohjausta ja satelliittialustojen hallintaa ⇾ Rocket Labs? 

- Häirintää ilman fyysistä iskua ⇾ Elbit, DRS? 

- Kiertoratakohtaamiset ⇾ Redwire? 

Uskon siis SpaceX:n listautumisen toimivan hypen käynnistäjänä ja se voi näkyä jo hyvissä ajoin ennen listautumista. Sektorin näkyvyys kasvaisi, analyytikkokattavuus kasvaisi ja avaruusyhtiöt nauttisivat ainakin hetken yleisesti hyväksytyistä, korkeammista arvostuskertoimista. Sektorirotaation/hypeaallon käynnistyessä käynee kuin pörssissä aina tuppaa käymään - arvostukset karkaavat kiihtyvällä tahdilla, korjatakseen myöhemmin. 

Voi olla, että tässä  mahdollisessa hypessä tarinayhtiöt ja styroksinpalaset eivät nouse kaiken muun mukana, vaan nousu on mittasuhteiden takia valikoiva. Eniten voivat hyötyä ne kassavirtaa jo tuottavat yhtiöt, joiden liiketoiminta on valmiiksi sidottu puolustussektorin budjettiin ja sopimuksiin. 

Täytyy muistaa että monet avaruusyhtiöt ovat jo raketoineet aikalailla. Sektorilta ei enää löydy mitään sikaedullista - tai jos löytyy, niin varmasti syystäkin. Tämä idea on enemmänkin SpaceX:n aiheuttamaan hypeen pohjautuva. Hintavan ja järjettömän kalliin osakkeen ero kun voi olla useampia satoja prosentteja. 

Mihinkään en vielä ole kuitenkaan pennosiani upottanut. Screener-listauksessani on tällä hetkellä: LUNR, HSPT, CODA, DRS, KTOS, ESLT, RTX, LHX, AXON, BWXT, CAE, VSEC, VVX, SPIR, KRMN, RDW, MNTS, FJET & CETX. Tässäkin joukossa on tarinavetoisuutta ja muutama tuttu nimi puuttuukin. Vaan näistä kuitenkin voisi löytyä jotakin sijoittamisen arvoista, jos näkemykseni osuu lankun lähellekään. Varovainen täytyy kuitenkin olla, sillä tälläkin sakilla Fwd P/E:t pyörivät keskimäärin jossain 50 nurkilla. Olisiko syytä tämän suhteen kääntääkin katseet Eurooppaan? 

Vuoden 2025 ennustusten perkausta

- Sota Ukrainassa loppuu. ❌

Loppuneeko vielä tänä vuonnakaan? 

- Kiina ei hyökkää Taiwaniin, vaan töräyttää alkuovuodesta reilumman elvytysbazookan. ✅

- Helsingin pörssi nousee hirmurallissa huikeat 10% ja OMXH käy kutittelemassa 10500 rajaa ❌

Sehän nousi paljon enemmän, torille! 

- Amerikassa kyykätään tammikuussa -15% ja venähtänyt Trump-fronttaus saadaan näin päätökseen.  Kvanttiosakkeet tulevat rumasti tonttiin, kuten myös monet muut fundamenteistaan irronneet rakettiosakkeet. Trumpin inflatooristen toimien seassa päätetään vuosi kuitenkin 8% nousuun. ❌

Nasdaq kyykkäsi osimoilleen tuon verran, mutta vasta huhtikuussa. Vuosi päätettiin noin 20% nousuun. 

- EKP laskee korot 2,0%, FED 3,75% ✅

Kohta mennään taas? 

- Bitcoin ei juuri rommaakaan vaan on vuoden lopussa tylsästi 110 000€. ❌

Juuri rommasi. 

- Ilves voittaa kiekkomestaruuden. ❌

Ei voittanut, mestari pudotti jo aiemmassa vaiheessa. 

Kuten näemme, ennustaminen on vaikeaa, varsinkin tulevaisuuden. 

Vaan mitäpä tapahtuu vuonna 2026? 

- Jenkkilässä käynnistetään kaikkien aikojen likviditeettiruuta. Trumpin mielitietty antaa taustatukea Fedistä ja raha on höllässä. USA teippaa "big red buttonin" pohjaan isosti ainakin vielä kerran. Monet sektorit raketoivat. Tästä aiheutuneesta krapulasta ei enää parilla buranalla ja vesilasillisella selvitä. Darran aika on kuitenkin vasta vuoden 2027 haminoissa. 

- Uudeksi tavoiteltavaksi inflaatioluvuksi tullaan hyväksymään kahden sijaan kolme. 

- Kauppapolitiikan kiristyminen jatkuu. Kiinan ja USAn välit kiristyvät entisestään. Raaka-aineet ja metallit raketoivat valikoidusti edelleen.  

- Pörssivolatiliteetti tulee olemaan hurjaakin hurjempaa. Nasdaq roikahtaa loppuvuodesta, mutta päätyy kuitenkin +10%. Helsingissä joudutaan tyytymään 5% nousuihin. 

- Kiina lisää merkittävästi painostusta ja harmaan alueen toimia Taiwanin ympärillä. 

- Venäjä lisää hybridioperaatioita Eurooppaa kohtaan. 

- Rintamat Ukrainassa eivät ratkaisevasti nitkahda kumpaankaan suuntaan, kulutussota jatkuu. 

- Space/Defense-osakkeissa nähdään hypeaalto SpaceX:n listautuessa. 

- EQ-Resources käy kutittelemassa 0,9 AUD rajaa, myyn yhtiön kokonaisuudessaan ja eläköidyn päivätöistäni. 

Niin paljon tapahtuu nyt monella rintamalla, että vuoden aikana voidaan kokea myös markkinoiden totaalinen sulaminen. Ainakin eväitä tälle skenaariolle alkaa olemaan hyvin kasassa. Kunnon kyykkäyksen jälkeen kelpaisi sitten nauttia taas nousumarkkinoista, oletuksena toki että on ensin kyennyt tuon sukelluksen väistämään.  

 

Jos näistä yhden arvauksen saisi toivoa toteutuvaksi, niin tuon EQR:n multibäggeröinnin. Jos ei toteudu, niin mukava se kuitenkin on kun on muutakin tekemistä kuin vain kurssien tuijottelu. 🙊